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경제는 흔들려도, 자산 수익률은 오른다
요즘처럼 불확실성이 커진 시기에 경제 뉴스를 볼 때마다, 많은 분들이 비슷한 고민을 하게 됩니다.
"지금처럼 경기가 안 좋을 때는 도대체 어떤 자산에 투자해야 할까?" "기준금리는 높고, 경제성장률은 점점 낮아지는데, 현금을 들고만 있는 게 맞는 걸까?" 이런 질문은 단지 개인 투자자들만의 것이 아닙니다. 전 세계적으로 자산을 운용하는 전문가들조차도 이 질문 앞에서 고민하고, 전략을 다시 세우고 있습니다. 하지만 최근 흥미로운 데이터를 통해 우리는 한 가지 중요한 사실을 확인할 수 있습니다. 바로, 경제성장률이 둔화되는 시기에도 특정 자산은 높은 수익률을 기록해왔다는 점입니다.
이는 단지 최근 몇 년간의 일시적인 트렌드가 아니라, 자본주의가 작동해온 지난 수백 년 동안 꾸준히 반복되어온 패턴입니다. 경제가 성장하지 않아도, 자산 수익률은 계속된다는 것. 그리고 그 흐름을 먼저 읽고 움직이는 것이야말로 현명한 투자자의 핵심 전략이라는 겁니다. 과거 100년을 돌아보면, 경제 지표가 부진했던 시기에도 자산 가격이 오르고, 자산을 보유한 계층은 오히려 더 많은 부를 축적해왔습니다.
이는 단지 경기 흐름에 따라 움직이는 것이 아니라, 자본과 수익 창출 구조가 만들어내는 '내부 순환의 메커니즘'이 있기 때문입니다. 따라서 지금 우리가 해야 할 질문은 단순히 "무엇을 살까?"가 아닙니다. 보다 본질적인 질문, "어떤 자산이 이 구조 속에서 지속 가능한 수익을 만들어낼 수 있을까?", 그리고 "지금 내 자산 배분은 그 흐름과 일치하고 있는가?"를 던져야 합니다.
성장률이 둔화되는 시대일수록, 자산의 본질적 가치를 보는 눈이 필요해집니다. 자산 수익률은 단기적인 경제 지표보다 더 넓은 흐름 속에서 작동하며, 그것이 바로 자본주의의 숙명적인 공식입니다.
경제가 흔들릴수록, 자산의 ‘비중’이 부를 만든다
2025년, 지금 우리는 단순한 경기 침체가 아닌 경제 구조 자체의 변화 속에 서 있습니다.
고금리 기조는 쉽게 꺾이지 않고, 경제성장률은 둔화되는 가운데 많은 투자자들이 여전히 “무슨 주식을 사야 할까?”에 대한 질문에 머물러 있죠. 하지만 지금 같은 시기에는 ‘무엇을 살 것인가’보다 ‘어떻게 자산을 배분할 것인가’가 훨씬 더 중요한 전략적 질문이 됩니다. 실제로 자산가들과 일반 투자자들의 차이는 생각보다 단순합니다. 그들은 더 많은 돈을 가진 것이 아니라, 자산을 바라보는 프레임과 배치 전략이 완전히 다르기 때문입니다. 자산가일수록 현금성 자산의 비중은 최소화하고, 실물 자산이나 안정적인 수익을 창출하는 배당주, 임대형 부동산 등에 자산을 배치합니다.
반면, 일반 투자자들은 여전히 ‘저축 중심’의 사고에서 벗어나지 못한 채, 대부분의 자산을 예·적금이나 현금 형태로 유지하는 경우가 많습니다. 이러한 차이는 시간이 지날수록 자산 성장 속도에서 큰 격차를 만들고, 결국에는 ‘시간이 만든 구조화된 부의 격차’로 이어집니다. 즉, 경제가 둔화되고 시장이 불안정하다고 해서 자산의 가치가 함께 떨어지는 것이 아니라, 오히려 잘 배치된 자산은 그 속에서도 꾸준히 수익을 만들어내며 더 강한 존재감을 발휘하게 되는 구조입니다.
지금은 단기 수익률이나 시세차익만을 쫓는 시대가 아닙니다. 진짜 중요한 건 변동성을 통제하면서도 안정적인 현금 흐름을 창출할 수 있는 자산 구조를 만들어내는 것입니다. 이를 위해서는 자산의 종류보다도, 그 자산이 전체 포트폴리오 안에서 어떤 역할을 할 수 있는지, 어떤 흐름과 맞닿아 있는지를 보는 통합적 관점이 필요합니다.
결국 투자의 본질은 ‘무엇을 사느냐’가 아니라, ‘어떻게 나누고, 어떻게 지키며, 어떻게 지속 가능한 수익으로 연결하느냐’의 문제입니다. 이 흐름을 읽는 사람이야말로, 다음 시장에서도 살아남고 성장할 수 있는 힘을 갖게 될 것입니다.
그럼 지금, 어떤 자산을 모아야 할까?
현재의 투자 시장에서 반드시 주목해야 할 세 가지 핵심 키워드가 있습니다.
현금 흐름 중심의 자산(Cash Flow-Centered Asset)
첫 번째는 바로 현금 흐름 중심의 자산(Cash Flow-Centered Asset) 입니다. 대표적인 예로는 배당주, 임대 수익형 부동산, 그리고 등이 있습니다. 이 자산들은 단기적인 시세차익보다 안정적인 수익 흐름을 꾸준히 만들어낼 수 있다는 점에서 지금 같은 불확실한 시장 환경에서 더욱 주목 받고 있습니다. 특히, NOI(순영업소득) 기반의 수익 구조는 자산의 본질적 가치를 유지하면서도 변동성에 강한 특징을 가지고 있어 중장기 투자자에게 적합한 선택이 됩니다.
인플레이션 헤지 자산(Inflation Hedge Asset)
두 번째는 인플레이션 헤지 자산(Inflation Hedge Asset)입니다. 대표적으로 금, 원자재, 글로벌 채권과 같은 자산군이 이에 해당되며, 최근처럼 원화가 약세를 보이고 물가 상승 압력이 지속되는 시기에는 이러한 자산이 실질 구매력을 방어하고 포트폴리오의 균형을 유지하는 데 효과적입니다. 특히 금과 글로벌 채권은 과거 여러 차례의 경기 불안기에서도 강한 회복력을 보여준 바 있습니다.
자산 간 분산 전략(Diversified Asset Strategy)
세 번째는 자산 간 분산 전략(Diversified Asset Strategy)입니다. 하나의 종목이나 자산군에 집중하기보다는, 글로벌 ETF나 달러 기반 자산, 그리고 리스크를 분산할 수 있는 구조적인 설계를 통해 전 세계 시장에 걸쳐 포트폴리오를 다변화하는 것이 핵심입니다. 단일 시장의 변동성이나 정치적 이슈에 영향을 덜 받으며, 글로벌 트렌드에 유연하게 대응할 수 있는 전략으로 평가됩니다.
이제는 단순히 높은 수익률만을 쫓는 시대는 지났습니다. 지속 가능한 투자란, 높은 수익이 아닌 안정성을 기반으로 한 수익률을 추구하고, 그 과정에서 리스크를 얼마나 효율적으로 통제할 수 있는지에 달려 있습니다. 이러한 흐름을 읽고, 전략적으로 자산을 설계하는 것이 지금 투자자에게 가장 필요한 시점입니다.
자본주의의 법칙은 단 하나, “자산이 자산을 만든다”
자본주의 사회를 아주 단순하고 솔직하게 표현하자면, “자산을 가진 사람이 유리한 게임”이라고 말할 수 있습니다. 그리고 이 게임의 법칙은 어제오늘 생긴 것도 아니고, 앞으로도 쉽게 바뀌지 않을 가능성이 높습니다. 경제가 아무리 어렵다고 해도, 뉴스에서 계속 ‘위기’, ‘침체’, ‘불황’이라는 단어가 떠돌아다녀도, 결국 시장의 흐름 위에 올라선 사람들은 그 속에서도 살아남고, 때로는 더 강해집니다.
그 사람들에게 공통적으로 있는 건 하나예요. 바로 자산을 보유하고 있다는 점입니다. 현금이든 부동산이든, 배당이 나오는 주식이든, 수익을 만들어내는 자산을 가진 사람은 언제나 흐름 위에 서 있는 사람들입니다.
반면, 자산이 없는 사람은 그저 흐름에 휘둘릴 수밖에 없고, 그 결과는 시간이 갈수록 더욱 큰 차이를 만들어냅니다. 지금은 단지 “부자가 되고 싶다”는 막연한 바람만으로는 충분하지 않습니다. 중요한 건, 이 불안정한 시대에 내가 무너지지 않고 살아남기 위해
어떤 자산을 준비하고 있느냐입니다. ‘투자’는 부자를 위한 것이 아니라,
무너지지 않기 위해 우리가 해야 할 생존 전략입니다. 지금이 바로 그 흐름을 준비해야 할 때입니다. 흐름을 읽는 사람만이, 앞으로의 경제 속에서도 방향을 잃지 않고 나아갈 수 있습니다.
엘토스/LTOS 코멘트
자산 비중이 격차를 만들고, 그 격차는 시간이 갈수록 구조가 된다.
투자의 시작은 정보가 아니라 프레임입니다.
성장률이 낮다고 투자를 멈추는 것이 아니라, 그 상황에서 ‘작동하는 자산’을 찾는 것이 전략입니다.
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